Главная » ФОРЕКС » Аналитика рынка Forex. Наступит ли доллар на грабли?

Аналитика рынка Forex. Наступит ли доллар на грабли?

Получить бонус 100$

Recommended Broker

Поставив крест на идее снижения ставки в июле, ФРС рискует повторить декабрьскую историю обвала S&P 500

Пара EUR/USD застыла вблизи основания 12-й фигуры в ожидании выступления Джерома Пауэлла перед Конгрессом. 10 июля его будет слушать Комитет по финансовым услугам Палаты представителей, 11 июля – Банковский комитет Сената. Основным вопросом, на который хотели бы получить ответ инвесторы, является: достаточно ли неопределенности в торговой политике США, чтобы оправдать снижение ставки в то время, как экономика находится в хорошей форме? Пришло ли то плохое время, по образцу 1995 и 1998, когда превентивное ослабление денежно-кредитной политики необходимо, чтобы уберечь Штаты от рецессии?

Срочный рынок уходит от идеи цикла монетарной экспансии. Он уменьшил вероятность снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. июльском заседании FOMC с 40% до менее 2%, в 2019 – с 65% до 41%. Ослабление денежно-кредитной политики рассматривается как страховая мера, направленная на изменение наклона кривой доходности – индикатора, который точно предсказывал спады на протяжении последнего полувека.

Динамика эффективной ставки ФРС

Источник: Bloomberg.

Понимание того, что рынок переусердствовал в своих показаниях о готовности ФРС снизить ставку, и растущие риски более ранней, чем в настоящее время предполагается, реакции ЕЦБ на проблемы экономики еврозоны оказывают поддержку «медведям» по EUR/USD на рынке Forex. Вслед за Бенуа Кере, утверждающим, что ультрамягкая денежно-кредитная политика в Европе необходима как никогда, «голубиной» риторикой отметился Филип Лейн. Главный экономист центробанка считает, что монетарный стимул валютному блоку необходим как воздух из-за вялой инфляции и рисков, угрожающих перспективам роста ВВП.

Эксперты Bloomberg и срочный рынок считают, что ЕЦБ в июле обозначит свое желание снизить ставки, а возможно, и реанимировать QE, а в сентябре приступит к активным действиям. Что если он решит действовать раньше? Для евро это станет ударом, от которого сложно будет увернуться.
Впрочем, пока все внимание приковано к Джерому Пауэллу, речи которого способны затмить протоколы июньских заседаний FOMC и Управляющего совета ЕЦБ. Председатель ФРС может как ратифицировать идею снижения ставки в июле, так и поставить на ней крест. В последнем случае он рискует спровоцировать обвал американских фондовых индексов, которые и так, похоже, предпринимают титанические усилия, чтобы удержаться на рекордных максимумах. Согласно исследованиям UBS, за последние 20 лет вера в ослабление денежно-кредитной политики Федрезерва не являлась долгоиграющим драйвером для S&P 500. Как только ожидаемые в течение следующих 12 месяцев прибыли эмитентов акций опускались до нулевой отметки, фондовый индекс стремительно падал. В настоящее время индикатор снизился с более чем 20% в декабре до 3%.

Динамика ожидаемых прибылей американских эмитентов акций

Источник: Bloomberg.

Коррекция S&P 500 – веский аргумент в пользу покупок активов-убежищ, включая иену, франк и золото. Лишь Джерому Пауэллу по силам ее отсрочить. Но не остановить. Его нейтральная риторика позволит «быкам» по EUR/USD зацепиться за 1,12. «Ястребиные» нотки заставят пару продолжить пике.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Рейтинг FOREX брокеров

Рекомендуемые брокеры

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*

Яндекс.Метрика